盡管萬達集團掌舵人王健林已經(jīng)多次表示將在未來不再搞重資產(chǎn)，全部轉成輕資產(chǎn)，也意味著加快退出了房地產(chǎn)的腳步，他退出被看做“來錢快”的房地產(chǎn)，是因為真的已到末路還是另有戰(zhàn)略打算?據(jù)路透社引援一名香港銀行界人士稱，萬達集團的債務水平非常高，其杠桿率對于該行來說過高，所以不打算參與萬達的貸款交易，除非貸款交易附帶一份抵押方案，該行則有可能會重新考慮。

　　銀行拒絕給萬達放款，這在以前難于想象，雖然萬達地產(chǎn)資產(chǎn)凈值高達1,581億元(約230億美元)，有多少已經(jīng)被抵押出去還是未知，所以，不少人認為萬達地產(chǎn)里面的資產(chǎn)有很多都是“虛”的。 

　　2017年1月18日，在瑞士達沃斯，萬達集團董事長王健林(右)出席世界經(jīng)濟論壇年會專題對話會。

　　在2016(第十五屆)中國企業(yè)領袖年會上，王健林關于中國文化走出去的演講結束后，提問環(huán)節(jié)有記者問到：最近有自媒體發(fā)布文章，說到萬達的負債達到了4,200億(約611億美元)，其實是“首負”，對此說法有何評價。對此，王健林表示：“要么是真不懂要么就是誤導別有用心”。

　　實際上，這也是王健林對于萬達集團整體負債的首次回應。此前，有相關行業(yè)人士質(zhì)疑稱，截至2015年上半年末，萬達商業(yè)的信托貸款、委托貸款、海外貸款、債券、開發(fā)貸和經(jīng)營貸，累計合計達4,205億元。其中流動負債就高達2,597億元(約378億美元)，這讓萬達商業(yè)更多的靠抵押借款度日。

　　而最新的數(shù)字是，萬達商業(yè)從H股退市前的最后一份半年報，即2016年上半年報告顯示，該公司的資產(chǎn)總值為6,947億元(約1,011億美元)，負債總額約為5,047億元(約735億美元)。按照資產(chǎn)負債率計算，2016年上半年萬達商業(yè)的資產(chǎn)負債率為72.6%，與2015年上半年持平。

　　那么，72.6%的資產(chǎn)負債率在房地產(chǎn)企業(yè)中處于何種水平?運營風險高還是低?對此，有不具名行業(yè)人士向媒體《北京商報》介紹稱，對于企業(yè)來說資產(chǎn)負債率保持在50%比較合理，而一旦資產(chǎn)負債率超過70%則說明資產(chǎn)負債率由過高的危險，但是房地產(chǎn)行業(yè)確實例外，70%以上屬于較高風險，而萬達商業(yè)又剛剛超過了這個水平線，因此萬達商業(yè)的資產(chǎn)負債率不算在非常安全的范圍內(nèi)，但也不算太高。該人士拿出另給出的一份數(shù)據(jù)顯示，截至2016年上半年，房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負債率為79.72%，去年同期房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負債率為78.85%。

　　截至2016年6月30日止六個月，萬達商業(yè)收入376.35億元(約54.8億美元)，與2015年同期相比增長21.82%;凈利潤61.75億元(約9億美元)，比2015年同期增長18.48%。萬達商業(yè)上半年收入主要來自投資物業(yè)租賃及物業(yè)管理、物業(yè)銷售和酒店經(jīng)營三大板塊，占比分別為約21.58%、67.26%及7.05%。其中，來自投資物業(yè)租賃及物業(yè)管理的收入為81.23億元，比去年同期增長28.02%，而這一板塊更是萬達商業(yè)轉型的重中之重。 

　　房地產(chǎn)的風光就是一個歷史的過程，開發(fā)商的轉型也是一種必然。

　　在行業(yè)人士看來，從銷售型向持有型轉型的過程中，萬達商業(yè)的負債壓力未來并不會輕松。“不論是銷售還是持有，萬達商業(yè)最大的優(yōu)勢在于拿地成本及高周轉，但是相對于低成本拿地，萬達商業(yè)的項目更多的偏向于三四線城市，區(qū)位能否支撐銷售成為影響回款的問題之一，另外持有型物業(yè)最大的問題在于投資回報期長，這更加影響資金的流動性。”

　　房地產(chǎn)的風光就是一個歷史的過程，開發(fā)商的轉型也是一種必然，進入世界500強的開發(fā)商沒有不謀求多元化，綠地是如此，萬科也是如此，恒大更是激進，甚至耳熟能詳?shù)膶毮芎晚橊Y也都如此，或進入金融領域，或涉足影視體育，但是任何一家都沒有萬達這么堅決，決然，不計后果，干凈徹底。

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