8月29日動(dòng)靜，近日，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司初次發(fā)布了上市招股申明書(shū)，擬在上海證券買(mǎi)賣(mài)所上市。據(jù)領(lǐng)會(huì)，此次募集資金為3億元，將首要用于收購(gòu)上海聯(lián)恩51%股權(quán)項(xiàng)目、代理品牌營(yíng)銷(xiāo)以及運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)扶植項(xiàng)目、信息系統(tǒng)進(jìn)級(jí)項(xiàng)目。

　　億邦動(dòng)力網(wǎng)領(lǐng)會(huì)到，麗人麗妝成立于2007年，是國(guó)內(nèi)一家化妝品品牌正品授權(quán)收集零售辦事商。今朝麗人麗妝主營(yíng)營(yíng)業(yè)包孕化妝品電商零售、品牌營(yíng)銷(xiāo)辦事和化妝品分銷(xiāo)。此中，化妝品電商零售營(yíng)業(yè)是其最焦點(diǎn)的營(yíng)業(yè)，品牌營(yíng)銷(xiāo)辦事和化妝品分銷(xiāo)營(yíng)業(yè)占比力低。

　　據(jù)悉，化妝品電商零售營(yíng)業(yè)是指公司獲得品牌方授權(quán)，在天貓平臺(tái)開(kāi)設(shè)品牌官方旗艦店，以收集零售的形式把化妝品發(fā)賣(mài)給終端消費(fèi)者，其經(jīng)營(yíng)模式包孕買(mǎi)斷經(jīng)銷(xiāo)模式和代運(yùn)營(yíng)模式。麗人麗妝首要以買(mǎi)斷經(jīng)銷(xiāo)模式為主，該模式是指向品牌方采購(gòu)化妝品，并在天貓旗艦店進(jìn)行自營(yíng)發(fā)賣(mài)，承擔(dān)采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流、客服等一系列辦事成本和費(fèi)用，公司利潤(rùn)濫觴首要是發(fā)賣(mài)價(jià)錢(qián)與采購(gòu)成本及時(shí)代費(fèi)用的差額。

 

　　圖為：呈報(bào)期內(nèi)，公司發(fā)賣(mài)收入和占比狀況

　　此外，呈報(bào)期內(nèi)，公司化妝品電商零售收入和訂單數(shù)均有大幅增加。因授權(quán)的高端品牌數(shù)目增加，產(chǎn)物平均發(fā)賣(mài)價(jià)錢(qián)晉升，訂單的平均價(jià)錢(qián)也穩(wěn)步增加。公司化妝品電商零售營(yíng)業(yè)的客單價(jià)慢慢晉升，從2013年度的101.71元/單晉升到2016年一季度的130.43元/單。

　　

 

　　圖為：呈報(bào)期內(nèi)，公司化妝品電商零售發(fā)賣(mài)額、發(fā)賣(mài)訂單數(shù)和客單價(jià)錢(qián)

　　據(jù)悉，截至2016年3月31日，公司已與蘭蔻、雅漾、碧歐泉、雪花秀、蘭芝、美寶蓮、妮維雅等51個(gè)化妝品品牌告竣合作關(guān)系，是天貓美妝平臺(tái)中獲得品牌授權(quán)數(shù)目最多的收集零售辦事商之一。

　　申明書(shū)顯示，在2013年度、2014年度、2015年度和2016年1-3月，麗人麗妝的人總資產(chǎn)分辨為1.07億元、2.57億元、9.51億元和8.60億元;公司分辨實(shí)現(xiàn)主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入3.82億元、7.16億元、12.17億元和2.73億元;凈利潤(rùn)分辨為510萬(wàn)元、568萬(wàn)元、3271萬(wàn)元和1090萬(wàn)元。同時(shí)，2013至2015年，公司主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增加率達(dá)到78.54%。

　　而呈報(bào)期內(nèi)，該公司經(jīng)營(yíng)舉動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分辨為-701.89萬(wàn)元、-3347.78萬(wàn)元、-1.05億元和-1421.36萬(wàn)元。麗人麗妝方面稱(chēng)，經(jīng)營(yíng)舉動(dòng)發(fā)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)存在較大不同，首要原因是營(yíng)業(yè)規(guī)�？焖贁U(kuò)張，公司為順應(yīng)營(yíng)業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大、包管對(duì)消費(fèi)者的快速響應(yīng)，需要持續(xù)提高存貨程度，而存貨的增加導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)舉動(dòng)現(xiàn)金的支出不息增加。

　　此外，招股書(shū)還具體披露了麗人麗妝今朝的股權(quán)布局。據(jù)領(lǐng)會(huì)，麗人麗妝董事長(zhǎng)兼總司理黃韜為公司的控股股東和現(xiàn)實(shí)節(jié)制人。截至招股申明書(shū)簽署日，黃韜直接持有公司37.22%的股權(quán)，過(guò)程上海麗仁間接持有本公司0.13%股份，合計(jì)持有公司37.35%的股份。

　　

　　圖：麗人麗妝CEO黃韜

　　據(jù)悉，今朝持有麗人麗妝5%以上股份的股東還包孕阿里收集(19.55%)、Crescent Lily(9.69%)、上海麗仁(8.71%)、Milestone(5.87%)和Asia-Pacific(5.87%)。

　　此中，截至招股申明書(shū)簽署日，阿里收集持有7037.67萬(wàn)股份，是麗人麗妝的第二大股東。麗人麗妝方面稱(chēng)，與阿里巴巴及其節(jié)制公司之間的買(mǎi)賣(mài)訂價(jià)是公允的，不存在好處傾斜的景象。阿里巴巴所有的辦事價(jià)錢(qián)均是公開(kāi)晶瑩的，訂價(jià)規(guī)矩是統(tǒng)一的且合用于平臺(tái)上經(jīng)營(yíng)的所有店肆和商家。在阿里媽媽進(jìn)行告白位的競(jìng)拍，鉆展、縱貫車(chē)的采辦等，其訂價(jià)均為市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，所有在天貓平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的店肆和商家均遵循統(tǒng)一的買(mǎi)賣(mài)訂價(jià)規(guī)矩，訂價(jià)是公允的。

　　在天貓平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的店肆均與天貓平臺(tái)簽署線(xiàn)上花式化條目合同—天貓手藝辦事和議。按照合同要求，各店肆需要按照成交金額的必然比例(普通為5%閣下)繳納各項(xiàng)店肆開(kāi)設(shè)費(fèi)用。該費(fèi)用對(duì)天貓平臺(tái)上所有店肆的訂價(jià)格局一致，按照市場(chǎng)訂價(jià)，訂價(jià)也是公允的。

　　億邦動(dòng)力網(wǎng)領(lǐng)會(huì)到，今朝化妝品電商行業(yè)六大類(lèi)線(xiàn)上渠道包孕C2C平臺(tái)、綜合B2C平臺(tái)、垂直B2C平臺(tái)、線(xiàn)下渠道自營(yíng)網(wǎng)上商城、品牌自營(yíng)網(wǎng)上商城和團(tuán)購(gòu)等。而今朝麗人麗妝運(yùn)營(yíng)平臺(tái)相對(duì)單一，同時(shí)該公司第二大股東阿里收集和天貓、淘寶同屬于阿里巴巴集團(tuán)節(jié)制企業(yè)。

　　麗人麗妝方面稱(chēng)，將來(lái)若天貓及淘寶在電商平臺(tái)范疇的影響力有所下降，或天貓及淘寶的平臺(tái)經(jīng)管政策發(fā)生晦氣改變，或公司與天貓及淘寶的合作關(guān)系發(fā)生改變，則將可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)生必然的晦氣影響。

　　申明書(shū)默示，采購(gòu)返利今朝是麗人麗妝毛利的主要構(gòu)成部門(mén)。品牌方為激勵(lì)麗人麗妝發(fā)賣(mài)，在綜合考慮公司發(fā)賣(mài)及訂貨指標(biāo)完成狀況、市場(chǎng)拓展?fàn)顩r等根基上，賜與公司必然的返利。返利是化妝品品牌方為不變零售價(jià)錢(qián)系統(tǒng)、促進(jìn)產(chǎn)物發(fā)賣(mài)的一種貿(mào)易老例。公司按照品牌方賜與的返利沖減響應(yīng)的存貨成本。

　　在2013年度、2014年度、2015年度、2016年1-3月，公司獲得返利分辨為1120.09萬(wàn)元、1億元、1.33萬(wàn)元、1598.78萬(wàn)元，占同期毛利金額的比例分辨為7.99%、36.71%、30.50%、14.47%，返利占公司毛利的比例較高，是影響公司盈利能力的主要身分。是以，品牌方執(zhí)行的返利政策對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)組成必然的影響。假如品牌方返利政策改變或其他身分導(dǎo)致公司獲得的返利泛起下降甚至無(wú)法收取返利，公司的盈利能力將受到影響。

　　

 

　　圖：麗人麗妝整體經(jīng)營(yíng)流程

　　麗人麗妝CEO黃韜曾向億邦動(dòng)力網(wǎng)說(shuō)過(guò)：“即使麗人麗妝而今是線(xiàn)上最大的正品賣(mài)家，但假如不及把握消費(fèi)者不息進(jìn)級(jí)換代的需求，不及供給相對(duì)應(yīng)的品牌和商品，就會(huì)面臨許多問(wèn)題。”

　　除此之外，麗人麗妝的營(yíng)業(yè)收入首要來(lái)自于授權(quán)品牌化妝品的電商零售營(yíng)業(yè)。假如將來(lái)公司沒(méi)有達(dá)到品牌方授官僚求或品牌方調(diào)整線(xiàn)上發(fā)賣(mài)渠道，并終止對(duì)公司的品牌授權(quán)，將會(huì)對(duì)公司的營(yíng)業(yè)開(kāi)展造成必然的晦氣影響。此外，公司拓展品牌授權(quán)和完美營(yíng)銷(xiāo)系統(tǒng)扶植需要較大的資金投入，且需要必然的投入周期，存在必然的不確定性。

　　據(jù)悉，麗人麗妝現(xiàn)有員工總數(shù)近1000人，此中接近一半為品牌做營(yíng)銷(xiāo)。本年4月份，麗人麗妝曾以2200萬(wàn)元拍下papi醬原創(chuàng)視頻告白。那時(shí)，黃韜曾默示，麗人麗妝這種幫品牌在天貓開(kāi)旗艦專(zhuān)柜的模式是一種比力罕有的電商模式。過(guò)程此次拍賣(mài)，我們把我們運(yùn)營(yíng)的化妝品線(xiàn)上專(zhuān)柜介紹給消費(fèi)者會(huì)更輕易些。在07年的時(shí)辰，我看到了網(wǎng)上消費(fèi)者的亂象，顛末深切研究，我感覺(jué)只有過(guò)程線(xiàn)上專(zhuān)柜的模式，才能對(duì)化妝品這種極難鑒別真假的產(chǎn)物做到商品和辦事都有保障。