摘要： 十幾位互金平臺的CEO在上周末，吃著火鍋唱著歌。有傳言說《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》要出臺，而且對于借貸方的借款額度有限定，大家心情都不好了。

　　

　　(圖片來源：視覺中國)

　　十幾位互金平臺的CEO在上周末，吃著火鍋唱著歌。有傳言說《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》(以下簡稱“《辦法》”)要出臺，而且對于借貸方的借款額度有限定，大家心情都不好了。

　　果不其然，周三辦法突然降臨，規(guī)定同一自然人在同一網(wǎng)絡借貸信息中介平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元，在不同網(wǎng)絡網(wǎng)貸信息中介機構借款總額不超過人民幣100萬;

　　同一法人或者其他組織在同一網(wǎng)絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元，在不同網(wǎng)絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限不超過人民幣500萬元。

　　有人說，95%的平臺都不合規(guī)都需要整改，就這一條，行業(yè)洗牌在即。

　　神仙有財CEO惠軼對野馬財經(jīng)表示，本次網(wǎng)貸監(jiān)管意見對于限額的明確規(guī)定，實際上是與不久前限定銀行理財資金、資管資金進入非標投資的思路是一致的，就是讓銀行的歸銀行，傳統(tǒng)信貸業(yè)務，特別是大額信貸業(yè)務是銀行的強項，那就讓銀行把這部分做好，把風險管住，而小微信貸、普惠金融銀行沒有精力做，就放開給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做，但前提是不產(chǎn)生系統(tǒng)性的風險，

　　惠軼認為，從整體金融發(fā)展的角度，這樣的監(jiān)管思路是正確的。

　　91金融CEO許澤瑋表示，監(jiān)管層出臺網(wǎng)貸限額規(guī)定，是存在一定道理的，畢竟互聯(lián)網(wǎng)金融定位就和傳統(tǒng)金融有所區(qū)別，監(jiān)管層目的就是讓其做普惠金融，而不是和銀行去競爭，如果網(wǎng)貸平臺去做銀行現(xiàn)在做的事情，這個新興事物就沒有意義了。

　　同時，從風險控制方面來考慮，防范風險過度集中，對機構和投資者也是一種保護。不過，業(yè)內(nèi)也存在不同的聲音。

　　金投手董事長馬俊湖認為，對不同借款人不同限額的設定標準，看起來似乎更為清晰。體現(xiàn)監(jiān)管層降低網(wǎng)貸風險的意圖，然而僅以統(tǒng)一的限額標準，進行全行業(yè)的約束，卻不對平臺業(yè)務定位、風險控制能力，不對借款企業(yè)實際借款需要，進行充分考量的話，大部分平臺或?qū)�無一列外受到?jīng)_擊。

　　如果細則實施后，業(yè)內(nèi)整體交易規(guī)�？謱⑹艿絿乐赜绊�，將出現(xiàn)短期下降。具體來看：

　　首先，哪些業(yè)務會受到?jīng)_擊?

　　分個人借款和企業(yè)借貸兩部分看。在個人借款方面，主要有三類業(yè)務，

　　第一種是消費信用貸，金額較小，一般都在20萬元范圍內(nèi);最近各大平臺都轉(zhuǎn)型做消費金融，除了本身業(yè)務前景好外，現(xiàn)在看來，也是出于政策的考慮。

　　第二種是車輛抵押貸，放款金額可以控制在20萬元以內(nèi)，但大額的車貸業(yè)務也超過了20萬元。微貸網(wǎng)在放貸時，可根據(jù)有車和無車兩種方式借款，官網(wǎng)顯示最高借款額度達50萬元，顯然也在整改之列。

　　第三種則房產(chǎn)抵押貸款，包括贖樓貸、房產(chǎn)抵押貸等，這種模式下的借款金額應該都超過了20萬元的限額。翼房貸針對個人的房子抵押借貸中，最高可借500萬元�，F(xiàn)在看來也不合規(guī)。

　　還有就是企業(yè)借款，這幾類業(yè)務的借款余額基本都在百萬，甚至千萬級別。給中小企業(yè)直接貸款、與機構合作發(fā)放貸款、做股權質(zhì)押貸款等業(yè)務的P2P平臺受到的影響最大。如團貸網(wǎng)針對小微企業(yè)則可最高借款1000萬元。

　　盈燦咨詢所做的壓力測試數(shù)據(jù)表明，以自然人信用借款為主的網(wǎng)貸平臺合規(guī)轉(zhuǎn)型的壓力不大，房產(chǎn)抵押類的個人借款將受到合規(guī)挑戰(zhàn)。

　　其次，這些數(shù)額上限是從哪兒來的?

　　針對單一平臺個人20萬，法人100萬，多平臺累計不得超過該金額的五倍的規(guī)定，點融網(wǎng)共同創(chuàng)始人、聯(lián)合CEO郭宇航表示，這個數(shù)字看起來有點低，卻不是銀監(jiān)會拍腦袋的結果。

　　原來在2011年1月4日開始施行的《最高人民法院關于審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》第三條，對于非法吸收公眾存款，就是100萬與500萬的金額規(guī)定。

　　互金法律專家肖颯也表示，20萬和100萬的限制來源，與刑法176條入罪標準的起刑數(shù)額相同，辦法如此費心約定，也是為了與上位法相吻合。

　　另外，我國法律制度沒有設計“個人破產(chǎn)制度”，個人負債過多，尤其是考慮到學生消費貸中的“裸條”等現(xiàn)實問題，不宜給予過多高借貸額度。

　　與此同時，肖颯認為，對于企業(yè)和其他組織而言，直接融資比間接融資成本低，建議在之后的修訂中，隨著時代發(fā)展做相應調(diào)整。

　　監(jiān)管層為何做出如此決定?

　　銀監(jiān)會普惠金融部主任李均鋒也解釋了“三個考慮”：

　　第一，現(xiàn)在所謂服務不足、服務不到位、服務不充分的，主要是個體經(jīng)營者、個體消費者、小微企業(yè)、農(nóng)民等，他們小額的融資需求不能得到及時的滿足，那么互聯(lián)網(wǎng)金融，尤其是P2P，它的定位就是要解決傳統(tǒng)金融機構中不能被覆蓋。

　　那么這類需求，我們經(jīng)過大量的分析，都是小額的，而不是上億大額的，大額企業(yè)的融資也好、項目也好，傳統(tǒng)金融機構解決的應該說還是不錯的。

　　第二，互聯(lián)網(wǎng)技術在風險控制和信息搜集上也只能定位為這種小的融資需求，我們大的融資需求，幾千萬上億的，沒有現(xiàn)場的實地的調(diào)查和風險控制，單靠我們網(wǎng)上的信息搜集、大數(shù)據(jù)的處理，是解決不了大額資金需求風險控制的問題。

　　目前，應該說我們的銀行搞了這么多年，大額貸款還要擔保、還要抵押，還有風險呢，那我們網(wǎng)上大數(shù)據(jù)就能解決大額資金的風險控制?

　　第三，從國際慣例來講，從其他國家網(wǎng)絡借貸發(fā)展的情況來看，美國也好、英國也好，他們現(xiàn)存的比較規(guī)范的網(wǎng)絡借貸機構，他們的定位就是小額。

　　比如說美國的有家“網(wǎng)貸”機構，他對自然人的上限就是5萬美元，當然我記得不一定準，也可能是6萬美元，對企業(yè)的上限就是30萬美元。英國的“網(wǎng)貸”機構也有類似的要求。

　　不過，其中還存在著不小的問題。捷越聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席風控官王曉婷稱，這個限額規(guī)定需要行業(yè)內(nèi)盡快建立一個統(tǒng)一的信息共享系統(tǒng)，因為目前信息不透明，很多借貸信息很難做到確認。

　　最后，平臺的出路在哪里?

　　清楚了監(jiān)管層的意圖，平臺的定位還應回歸到小額借貸的角色上來。平臺可以通過發(fā)力消費金融、申請牌照等方式來達到合規(guī)的目標。

　　1.大額走金交所小額走網(wǎng)貸

　　網(wǎng)貸之家首席分析師馬駿分析，網(wǎng)貸借款限額之后，未來一些做大額業(yè)務的平臺，或許會通過其他方式來突破限制。例如學習“陸金所”的模式，小額板塊用網(wǎng)貸的資質(zhì)，大額板塊走金交所的模式。

　　2.大力發(fā)展消費金融

　　開鑫貸總經(jīng)理周治翰表示，今后將增加小額消費貸項目。“保鑫匯”產(chǎn)品最小單筆1萬元，以保單的到期價值作為還款保障。平臺近期計劃發(fā)布新資產(chǎn)——車貸資產(chǎn)和消費金融資產(chǎn)，也是小額，此外與安信農(nóng)保合作，為有融資需求的農(nóng)戶提供小額借貸服務。

　　分期樂首席金融官喬遷認為，借款限額一旦作為監(jiān)管紅線，這對以分期樂和桔子理財為代表的互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)，將帶來實質(zhì)性利好，這類小微分散的消費類債權價值將進一步凸顯，更加具有稀缺性。

　　3.謀求牌照

　　三六五金服CEO李曉羽表示，大量的網(wǎng)貸平臺會去謀求合法合規(guī)的類金融服務牌照，尤其是金融牌照，這樣它在整體項目募集和自有資金放款方面將更合規(guī)和高效，這類金融服務牌照將變得越來越搶手，尤其是現(xiàn)在各個省金融辦牽頭頒發(fā)的小貸牌照會顯得比較珍貴。

　　另外，他表示，這是對“網(wǎng)貸”的暫行管理辦法，對線下理財和資產(chǎn)管理公司沒有約束力。預計很多互金平臺將會轉(zhuǎn)型至線下，完全取消線上服務的業(yè)務，而且還規(guī)避了辦法中嚴禁設線下門店的規(guī)定。

　　總之，對于多數(shù)平臺而言，《辦法》所規(guī)定的借款余額上限都是個不小檻。而且《辦法》也只給了12個月的整改期，相對來說，任務重時間緊。正如一位業(yè)內(nèi)人士所言，沒有時間談感想了，還是抓緊時間整改吧。

　　下次的火鍋聚會上，看看誰家先合規(guī)。

　　【作者：野馬財經(jīng)，微信公眾號：ymcj8686 文/李利軍】